Wie sich die Inflation auf offene Gewerbeimmobilienfonds auswirkt

Mit der Frage, wie sich die Inflation auf offene Immobilienfonds, die auf Gewerbeimmobilien fokussiert sind, auswirkt, beschäftigen sich die BÖRSEN-ZEITUNG am 9.6. und 10.6. sowie das HANDELSBLATT und die SÜDDEUTSCHE ZEITUNG am 10.6. Die Anbieter offener Gewerbeimmobilienfonds blieben angesichts der steigenden Inflation gelassen, böten Immobilien doch von sich aus einen gewissen Inflationsschutz. In vielen Mietverträgen seien Indexmieten vereinbart, so dass sich die Miete automatisch entsprechend der Inflation anpasse, gebe Christian Horf von Commerz Real laut der BÖRSEN-ZEITUNG vom 9.6.zu bedenken. Und auch wenn keine Indexmieten, sondern Umsatzmieten vereinbart worden seien, sorgten die inflationsbedingt steigenden Umsätze der Mieter, wenn auch mit einer gewissen Verzögerung, für einen Anstieg der Mieten. „Der Anlagedruck auf Investorenseite sowie die Attraktivität von Sachwertinvestments bleiben langfristig erhalten“, sei sich Horf sicher. Thomas Kotyrba von BNP Paribas REIM weise aber darauf hin, dass es entscheidend sei, dass die Leerstandsquoten gering blieben, damit das Mietwachstum bei vermieteten Objekten infolge Indexierung und der Anstieg der Mietpreise am Mietmarkt im Gleichgewicht blieben und nicht die Objektmieten im Vergleich zu den Mietmarktpreisen zu sehr stiegen. Auf der Liquiditätsseite würden die Fonds jedenfalls von den steigenden Zinsen profitieren, da die rund 15 % Liquidität der Fonds zu verbesserten Konditionen angelegt werden könnten. Zwar stiegen zugleich die Finanzierungskosten stiegen, doch sei der Anstieg kalkulierbar, sei sich Isabella Chacón Troidl von BNP Paribas sicher: „Die Herausforderung aktuell sind vor allem die kurze Zeitspanne und Geschwindigkeit des Anstiegs.“ Scope zufolge liege das Gesamtvolumen der offenen Gewerbeimmobilienfonds bei rund 270 Mrd. Euro. Wie das HANDELSBLATT schreibt, sei zu erwarten, dass die Renditen in diesem Jahr mit durchschnittlich 2,5 % bis 3 % etwas höher ausfallen würden als im Vorjahr, als es noch 2,2 % gewesen seien. Damit wiesen offene Gewerbeimmobilienfonds weiterhin ein gutes Rendite-Risiko-Profil auf und seien als „stabile, risikoarme Anlagemöglichkeit“ zu empfehlen.